Tasa de descuento CETES: qué cambia en tu rendimiento

La tasa de descuento de CETES sirve para calcular cuánto pagas por el título; la tasa de rendimiento expresa lo que obtienes frente a ese precio de compra. Si comparas CETES con otra inversión, no mezcles una tasa de descuento con una tasa de rendimiento: parecerá que la diferencia es mayor de lo que realmente es. Actualizado el 4 de octubre de 2026.

Los dos números parten de la misma operación. Compras un CETE por menos de su valor nominal y, al vencimiento, recibes ese valor nominal. Cambia la base desde la que se calcula la tasa. Esa distinción te ayuda a leer una subasta sin confundir el precio del título con el rendimiento que muestra una plataforma.

Por qué aparecen dos tasas

Las dos tasas aparecen porque una describe cómo se forma el precio de compra y la otra mide el rendimiento respecto de lo que pagaste.

Un CETE es un instrumento de deuda del Gobierno de México que no paga intereses periódicos. Se compra por debajo de su valor nominal y la diferencia se recibe al vencimiento. En México se colocan CETES a plazos habituales de 28, 91, 182 y 364 días, de acuerdo con la información de producto de Cetesdirecto, consultada el 4 de octubre de 2026. El plazo importa: determina cuánto tiempo falta para recibir el valor nominal y entra en ambos cálculos.

Al revisar resultados de subasta puedes encontrar una tasa de descuento, una tasa de rendimiento y un precio. No son tres ganancias distintas. El precio conecta las dos tasas: se obtiene a partir del descuento y, una vez conocido, permite calcular el rendimiento sobre el dinero desembolsado.

El dato verificado de la subasta del 29 de septiembre de 2026 para CETES a 28 días es una tasa de rendimiento anual de 6.01%, publicada por el Banco de México en su Sistema de Información Económica, serie SF60633. Esa cifra no permite afirmar aquí cuál fue la tasa de descuento publicada en la misma subasta ni la diferencia oficial entre ambas. Para comprobarlas, consulta el resultado de esa fecha y de ese mismo plazo en las publicaciones de subastas de Banxico, y resta una tasa de la otra en puntos porcentuales. La subasta más reciente puede ser distinta cuando leas este artículo.

Hay otro cuidado útil: la tasa de rendimiento de una subasta no equivale automáticamente a lo que recibirías por una compra posterior. El precio y las condiciones de una nueva operación pueden cambiar.

Qué mide la tasa de descuento

La tasa de descuento mide cuánto se reduce el valor nominal del CETE para determinar su precio antes del vencimiento.

Su referencia es el dinero que se pagará al final, no el dinero que desembolsas hoy. En el cálculo usual de CETES, el descuento se aplica al valor nominal según los días que faltan para el vencimiento, con base anual de 360 días, conforme a la mecánica de precios descrita por Cetesdirecto. Si el plazo es mayor, la misma tasa anual se aplica durante más días y modifica el precio.

Por eso una tasa de descuento anual no significa que recibas ese porcentaje completo al terminar un CETE de 28 días. La tasa está expresada en términos anuales para hacer legible el precio; la operación dura únicamente el plazo del título. Tampoco debes restarla directamente de tu depósito total para estimar cuánto ganarás.

Piensa en la operación desde el valor de vencimiento. Si ese valor ya está fijado, el descuento determina cuánto menos pagas hoy. La diferencia entre ambos montos es el rendimiento bruto en pesos al conservar el título hasta su vencimiento. Para expresar esa diferencia como porcentaje de tu desembolso hace falta cambiar de base.

Un error frecuente aparece al comparar una pantalla de subasta con la publicidad de otro instrumento. Si una cifra usa el valor nominal como base y la otra usa el capital invertido, sus porcentajes no responden a la misma pregunta. Antes de fijarte en cuál es mayor, identifica qué cantidad está debajo de cada cálculo.

Qué mide la tasa de rendimiento

La tasa de rendimiento de CETES mide la diferencia entre lo que recibes al vencimiento y lo que pagaste, tomando como referencia el precio de compra.

La distinción parece pequeña hasta que haces la cuenta. Como compras por debajo del valor nominal, el monto pagado es menor que el monto que recibirás al final. Una misma diferencia en pesos representa un porcentaje distinto según la dividas entre el valor nominal o entre el precio pagado.

En la cotización de CETES, la tasa de rendimiento también suele mostrarse anualizada. Sirve para comparar plazos con una unidad común, pero no describe por sí sola el rendimiento en pesos de tu operación. Para llegar a esa cifra necesitas conocer el precio efectivo, cuántos títulos compras y cuántos días permanecerá invertido el dinero.

Y todavía falta el ISR. Para el ejercicio fiscal 2026, la tasa anual de retención de ISR sobre intereses es de 0.9% sobre el capital que genera intereses, según la disposición publicada en el Diario Oficial de la Federación para el ejercicio fiscal 2026, consultada el 4 de octubre de 2026. No significa que se reste 0.9% de la tasa anunciada ni que la retención sea necesariamente el impuesto definitivo. El monto retenido depende del capital y del tiempo aplicable; tu situación fiscal determina cómo se refleja en la declaración ante el SAT.

La tasa tampoco elimina el riesgo. Si mantienes el CETE hasta el vencimiento, conoces desde la compra el valor nominal que corresponde al título, sujeto al cumplimiento del emisor. Si necesitas salir antes, el precio de venta puede cambiar con las tasas de mercado y podrías recibir un monto distinto del que estimabas para el vencimiento. Además, la inflación puede reducir lo que ese dinero compra, incluso cuando el resultado nominal en pesos sea positivo. Puedes profundizar en la relación entre CETES e inflación.

Cuál usar para comparar con otro instrumento

Para comparar CETES con otra alternativa, parte de tasas calculadas sobre una base comparable y después revisa pesos netos, plazo, liquidez y riesgo.

La tasa de rendimiento de CETES se acerca más a la tasa que suele mostrarse en otras opciones de ahorro e inversión. Aun así, que dos porcentajes sean anuales no basta. Pueden usar convenciones de días distintas, pagar intereses en momentos diferentes o mantener tu dinero inmovilizado durante plazos que no coinciden.

Nota de Quiero Invertir Mejor: usa una secuencia de tres montos antes de comparar porcentajes: cuánto sale hoy de tu cuenta, cuánto podrías recibir en la misma fecha futura y cuánto quedaría después de la retención aplicable. Si uno de los productos paga antes, muestra ese pago por separado; no lo trates como si llegara al mismo tiempo que el vencimiento de CETES. Esta regla evita que una tasa anual oculte una diferencia de calendario o de base.

Comparar la tasa de descuento de un instrumento con la tasa de rendimiento de otro infla la diferencia aparente. Este es el riesgo de lectura que conviene resolver antes de pasar a una calculadora o decidir entre productos. Si las condiciones no están expresadas sobre bases equivalentes, primero lleva ambas a montos en pesos para un horizonte comparable.

El riesgo de la institución también cambia. Los CETES son deuda del Gobierno de México y no son depósitos bancarios protegidos por el IPAB. El seguro del IPAB corresponde a depósitos cubiertos en bancos; las Sofipos no están cubiertas por el IPAB y cuentan con su propio fondo de protección, con un límite distinto. La cobertura y la tasa responden a preguntas separadas. Para distinguirlas al comparar productos, revisa pagaré frente a CETES y qué cambia entre una Sofipo y un banco.

También importa tu horizonte. Un porcentaje anualizado puede llamar la atención y, aun así, corresponder a un instrumento que vence después de la fecha en que necesitarás el dinero. Una comparación útil conserva a la vista tanto la tasa como el calendario.

El ejemplo con números

Un ejemplo en pesos muestra por qué la tasa de descuento y la de rendimiento difieren aunque describan el mismo CETE.

Esta es una estimación ilustrativa elaborada el 4 de octubre de 2026, no una cotización, proyección ni garantía. Supón un CETE con valor nominal de 10.00 pesos, plazo de 28 días y tasa de descuento anual hipotética de 6.00%. Para mostrar la mecánica descrita por Cetesdirecto, se usa la base convencional de 360 días. La tasa elegida es un supuesto del ejemplo y no representa una subasta.

El descuento por título se obtiene multiplicando 10.00 pesos por 6.00% y por 28/360. El resultado es aproximadamente 0.0467 pesos. Así, el precio antes de redondeos es de aproximadamente 9.9533 pesos por título. Al vencimiento, la diferencia entre ese precio y los 10.00 pesos nominales es el rendimiento bruto por título.

Ahora imagina la compra de 1,000 títulos bajo esos mismos supuestos. El desembolso aproximado sería de 9,953.33 pesos y el valor nominal conjunto al vencimiento, de 10,000.00 pesos. La diferencia bruta sería de aproximadamente 46.67 pesos. Los centavos finales pueden variar por el redondeo del precio aplicado en la operación.

Si anualizas la diferencia usando como base el precio pagado, la tasa de rendimiento aproximada es 6.0281% anual. Frente a la tasa de descuento hipotética de 6.00% anual, la separación es de alrededor de 0.0281 puntos porcentuales. Ambas tasas proceden de los mismos supuestos y describen los mismos 46.67 pesos brutos; ninguna añade un segundo pago.

El ejemplo no muestra una cifra neta inventada. Para estimarla habría que aplicar la retención correspondiente al capital y a los días de la operación, además de revisar el tratamiento fiscal que corresponda. La diferencia bruta tampoco representa el poder adquisitivo al vencimiento. Si cambian el plazo, el precio efectivo o la tasa de la operación, cambian los pesos recibidos.

Con el precio, el plazo y la tasa ya identificados, el siguiente cálculo es separar rendimiento bruto y retención para ver el monto estimado al vencimiento. Puedes ingresar esos datos en la herramienta y revisar el resultado sin confundir una tasa anualizada con pesos recibidos.

Si quieres repetir la cuenta con un monto y un plazo concretos, el siguiente paso educativo es Usar la herramienta de rendimiento de CETES. Contrasta sus supuestos con las condiciones de la operación que estés revisando; la cifra calculada sigue siendo una estimación, no una promesa de resultado.

Este contenido tiene fines informativos y educativos. No constituye una recomendación personalizada de inversión ni considera tu situación financiera, objetivos o tolerancia al riesgo. Toda inversión implica riesgos.