Escalera de plazos: liquidez con CETES
Aprende a construir una escalera de plazos con CETES usando cuatro vencimientos, un ejemplo de 100,000 pesos y criterios para manejar liquidez y riesgo.
Una escalera de plazos reparte tu dinero entre CETES con vencimientos distintos para que una parte se libere periódicamente. Así puedes conservar una porción a plazo largo sin dejar todo tu ahorro inmovilizado. Este artículo fue actualizado el 11 de agosto de 2026.
La estructura no elimina el riesgo de reinversión, porque las tasas pueden cambiar cuando llegue cada vencimiento. Tampoco funciona sola: exige revisar fechas, necesidades de efectivo, impuestos y qué harás con cada pago.
Para el ejemplo usaremos los cuatro plazos de CETES que aparecen en la información de mercado consultada: 28, 91, 182 y 364 días. El Banco de México reportó para la subasta del 4 de agosto de 2026 tasas de 6.17%, 6.40%, 6.75% y 7.01%, respectivamente. Son tasas observadas en esa fecha, no una promesa para futuras subastas. La fuente es la serie de tasas de interés de Banco de México.
Qué problema resuelve una escalera
Una escalera de plazos convierte una inversión con una sola fecha de vencimiento en una secuencia de fechas de liquidez. El objetivo es reducir la necesidad de retirar todo antes de tiempo cuando aparece un gasto.
Imagina que tienes dinero que no necesitas hoy, pero tampoco quieres comprometer durante un año completo. Si lo colocas todo en CETES a 364 días, el capital permanece invertido hasta ese vencimiento, salvo que vendas antes bajo las condiciones disponibles en la plataforma. Si lo divides, una parte llega a vencimiento en 28 días, otra en 91, otra en 182 y la última en 364.
La diferencia está en la administración del calendario. La primera posición puede servir para una necesidad cercana o para iniciar el siguiente ciclo. Las demás conservan un horizonte más largo. El dinero no se vuelve líquido todos los días, pero sí en fechas que tú conoces desde el inicio.
Liquidez no significa disponibilidad inmediata
Un CETE tiene una fecha de vencimiento definida. Antes de ella, la posibilidad de venderlo y el precio que obtengas dependen de las condiciones de mercado y de la operación disponible en Cetesdirecto. Por eso una escalera no sustituye un fondo para gastos imprevistos que deba estar disponible sin depender de una venta.
La estructura también distribuye el momento en que enfrentas las tasas vigentes. Cuando vence un bloque, puedes comprar un nuevo CETE con el plazo que corresponda a tu calendario. Si las tasas bajaron, el nuevo rendimiento puede ser menor. Si subieron, la parte que se reinvierte puede capturar esa nueva tasa. Esa es la razón por la que una escalera reduce el riesgo de reinversión, pero no lo elimina.
El riesgo principal de esta estrategia no es únicamente financiero. También es operativo. Una fecha olvidada, una instrucción de reinversión mal configurada o una necesidad de efectivo no contemplada puede romper la lógica de la estructura.
Cómo se arma con los cuatro plazos
Una escalera básica se construye dividiendo el capital en cuatro partes y asignándolas a CETES de 28, 91, 182 y 364 días. La cantidad de cada bloque puede ser igual o responder a tus fechas de gasto.
La versión igualitaria es sencilla de revisar. Si el capital es de 100,000 pesos, cada tramo recibe 25,000 pesos. Es una hipótesis de este ejemplo, no un mínimo oficial ni una regla obligatoria. La operación real debe considerar el precio de los títulos, las reglas vigentes de compra y los múltiplos disponibles en Cetesdirecto.
| Tramo | Plazo | Tasa observada | Monto ilustrativo | Fecha de la tasa |
|---|---|---|---|---|
| Primero | 28 días | 6.17% anual | 25,000 pesos | 4 de agosto de 2026 |
| Segundo | 91 días | 6.40% anual | 25,000 pesos | 4 de agosto de 2026 |
| Tercero | 182 días | 6.75% anual | 25,000 pesos | 4 de agosto de 2026 |
| Cuarto | 364 días | 7.01% anual | 25,000 pesos | 4 de agosto de 2026 |
Los plazos y las tasas de la tabla provienen de Banco de México. El monto total de 100,000 pesos y la división en cuatro bloques son supuestos editoriales para hacer visible el procedimiento. La tasa objetivo de Banco de México era de 6.50% el 4 de agosto de 2026, pero esa cifra no determina por sí sola la tasa de cada subasta de CETES.
En Cetesdirecto, la compra se realiza mediante títulos gubernamentales. CETES son valores emitidos por el Gobierno Federal y se colocan a descuento: pagas un precio menor al valor que recibes al vencimiento. La diferencia entre ambos representa el rendimiento bruto, antes de impuestos.
El orden importa menos que el calendario
No necesitas que los vencimientos caigan exactamente cada cierto número de días para que exista una escalera. Lo que importa es que tengas más de una fecha definida y que cada posición cumpla una función.
- El tramo corto puede atender pagos previsibles o conservarse para una nueva compra.
- El plazo intermedio puede coincidir con gastos semestrales, colegiaturas o mantenimiento, siempre que esas fechas formen parte de tu planeación.
- El tramo largo puede reservarse para dinero cuyo uso no está previsto durante varios meses.
- La distribución puede cambiar cuando cambien tus necesidades. No es una estructura permanente.
El criterio más útil es separar primero el dinero que sí tiene fecha de uso. Después puedes decidir cuánto tiempo puede permanecer invertido el excedente. Invertir el capital completo y pensar en la liquidez después suele producir decisiones apresuradas.
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El ejemplo con números
Con 100,000 pesos repartidos en cuatro bloques de 25,000 pesos, podemos estimar el rendimiento bruto usando una aproximación de interés simple: monto por tasa anual por días del plazo dividido entre 360. Esta cuenta sirve para entender la mecánica; el resultado exacto depende del precio de compra, la convención de cálculo y la liquidación de la operación.
| Plazo | Cálculo ilustrativo del rendimiento bruto | Interés bruto aproximado |
|---|---|---|
| 28 días | 25,000 × 0.0617 × 28 ÷ 360 | 119.94 pesos |
| 91 días | 25,000 × 0.0640 × 91 ÷ 360 | 404.44 pesos |
| 182 días | 25,000 × 0.0675 × 182 ÷ 360 | 853.13 pesos |
| 364 días | 25,000 × 0.0701 × 364 ÷ 360 | 1,770.60 pesos |
La suma de los cuatro resultados da un rendimiento bruto ilustrativo de 3,148.11 pesos. El capital original es de 100,000 pesos, por lo que la suma bruta de capital y rendimiento sería de 103,148.11 pesos antes de impuestos, suponiendo que cada bloque se mantuviera hasta el vencimiento y que el cálculo simplificado coincidiera con la operación.
El resultado es una estimación ilustrativa, no una proyección ni una garantía. No incorpora variaciones en el precio de los títulos, diferencias de redondeo, comisiones que pudieran aplicar a la operación ni el efecto de reinvertir en fechas distintas.
Cómo entra el ISR
Para el ejercicio fiscal 2026, la tasa anual de retención provisional sobre intereses reportada en el Diario Oficial de la Federación es de 0.90%. La retención no equivale necesariamente al impuesto definitivo que tendrás que pagar. El cálculo anual puede depender de tus ingresos, deducciones, régimen fiscal y constancias.
Para mostrar su efecto sin presentar la cifra como liquidación fiscal, podemos aplicar esa tasa de forma proporcional al tiempo de cada bloque. Sobre 25,000 pesos durante 28 días, la cuenta ilustrativa sería 25,000 × 0.009 × 28 ÷ 365, equivalente a 17.26 pesos. Para 91 días serían 56.03 pesos; para 182 días, 112.19 pesos; y para 364 días, 224.05 pesos.
Con ese supuesto, la retención ilustrativa de los cuatro bloques sería de 409.53 pesos y el rendimiento después de esa retención sería de 2,738.58 pesos. La cifra no sustituye el comprobante ni la constancia fiscal de la plataforma. La tasa de 0.90% y su vigencia para el ejercicio fiscal 2026 se consultan en el Diario Oficial de la Federación.
Hay una diferencia que conviene conservar en mente: la retención ocurre durante el camino, mientras que el impuesto anual se determina con la información fiscal completa. El SAT es la referencia para revisar las obligaciones aplicables a tu caso y el tratamiento de los intereses.
El rendimiento nominal no es lo mismo que conservar poder de compra
La inflación general anual del INPC reportada para el 1 de junio de 2026 fue de 3.37%, según INEGI. La comparación entre esa cifra y una tasa de CETES puede orientar la conversación sobre rendimiento real, pero no permite asegurar cuánto conservará tu dinero, porque las tasas y la inflación corresponden a periodos y fechas diferentes.
Además, una escalera de CETES no está indexada a la inflación. Si tu objetivo es proteger específicamente el poder adquisitivo, tendrías que comparar su función con instrumentos diseñados para seguir la UDI, como los Udibonos. El valor de la UDI fue de 8.7954 pesos el 4 de agosto de 2026, de acuerdo con Banco de México. Esa cifra cambia con el tiempo y no convierte a un CETE en un instrumento ligado a la inflación.
Qué haces en cada vencimiento
Cada vencimiento es una decisión, no un botón automático. Puedes retirar el capital, usar una parte, reinvertirlo en otro plazo o modificar la distribución completa.
Antes de comprar, escribe qué necesidad puede cubrir cada tramo. El bloque de 28 días podría coincidir con un gasto cercano. El de 91 días puede funcionar como una fecha de revisión. Los de 182 y 364 días requieren más tolerancia a no disponer del dinero durante ese periodo.
- Confirma la fecha de vencimiento y el monto que recibirás.
- Separa cualquier cantidad que tenga un uso previsto en el siguiente periodo.
- Revisa la tasa vigente en la subasta o en la operación que usarás para reinvertir.
- Compara esa tasa con tu objetivo, el plazo que puedes aceptar y el tratamiento fiscal aplicable.
- Registra la nueva fecha. La escalera solo funciona si puedes seguirla.
Una reinversión automática puede reducir olvidos, pero también puede colocar el dinero en un plazo que ya no corresponde a tus necesidades. La automatización resuelve una tarea administrativa. No resuelve una decisión financiera que cambió.
Nota de Quiero Invertir Mejor: una regla práctica para revisar la estructura es asignar a cada vencimiento una pregunta concreta: “¿qué gasto o decisión podría ocurrir antes de esta fecha?”. Si no tienes una respuesta, ese tramo puede estar cumpliendo una función imprecisa. En nuestra experiencia editorial con lectores que ya ahorran, el problema no suele ser desconocer la tasa, sino no haber anotado qué parte del capital podía permanecer quieta y cuál debía conservar flexibilidad.
La protección depende del instrumento, no del nombre de la plataforma
Los CETES son valores gubernamentales, no depósitos bancarios. Por eso la cobertura del IPAB no se aplica a CETES por el solo hecho de adquirirlos mediante una plataforma. El IPAB cubre depósitos en bancos, con un límite de 400,000 UDI por persona física o moral y por institución de banca múltiple. Con el valor de la UDI del 4 de agosto de 2026, esa cobertura equivalía aproximadamente a 3,518,160 pesos, una conversión aritmética que puede cambiar cuando cambia la UDI.
Las Sofipos no están cubiertas por el IPAB. Tienen un fondo de protección propio, PROSOFIPO, con un límite de 25,000 UDI por persona física o moral y por cada Sofipo. Con la UDI reportada el 4 de agosto de 2026, el equivalente aproximado era de 219,885 pesos. La cobertura, sus condiciones y la situación de la entidad deben revisarse en las fuentes de la CNBV y en la normativa aplicable.
Esta diferencia no es un detalle de vocabulario. Un depósito bancario, una inversión en CETES y un ahorro en una Sofipo tienen instrumentos, riesgos y esquemas de protección distintos. Compararlos solo por la tasa puede ocultar la parte más relevante de la decisión.
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